全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiá俄罗斯乌克兰什么时候结束战争o)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至3俄罗斯乌克兰什么时候结束战争58.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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