金融(róng)界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略(lüè反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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